Pulso Económico: Entre el “test” del FMI y la resistencia de los dólares financieros
En este “pulso económico” de la semana, analizamos todo lo que sucede en el país y el mundo, así como las expectativas para los próximos días.
La economía argentina inicia la última semana de enero bajo un escenario de alta tensión técnica y expectativas de mercado. Con la mirada puesta en Washington y el termómetro del dólar en Buenos Aires, el Gobierno enfrenta definiciones que marcarán el ritmo del primer trimestre de 2026.
El frente externo: Días clave en Washington
El Ministerio de Economía se encuentra en una fase decisiva de la renegociación con el Fondo Monetario Internacional (FMI). El foco no es solo el cumplimiento de las metas fiscales, sino la flexibilización de los objetivos de reservas. La sequía de divisas por la demanda de importadores y los vencimientos de deuda han puesto al Banco Central en una posición defensiva, obligando al equipo económico a buscar un “oxígeno” técnico que evite ruidos mayores en el programa vigente.
El mercado cambiario: La calma que desafía a la brecha
Tras los anuncios de ajuste fiscal ratificados durante el fin de semana, los dólares financieros (MEP y CCL) muestran una estabilidad frágil. Los operadores de bolsa coinciden en que la brecha cambiaria sigue siendo el principal desafío para la competitividad exportadora. El mercado se pregunta: ¿Cuánto tiempo podrá el Banco Central sostener el actual ritmo de compras sin acelerar el crawling peg? Por ahora, la disciplina fiscal parece ser el único ancla sólida para contener la volatilidad.
Precios y Tarifas: El impacto en el consumo
La inflación de enero ya dejó su marca, pero la preocupación se traslada a febrero. Con la reciente actualización de las tarifas de luz, gas y transporte, el impacto en la “inflación núcleo” es la gran incógnita. Para las empresas, el desafío es doble: absorber los aumentos de costos operativos sin terminar de hundir un consumo que, si bien muestra signos de resiliencia en sectores específicos, sigue castigado en el consumo masivo.
Riesgo País: El termómetro de la confianza
Los bonos soberanos argentinos operan con cautela. El Riesgo País se mantiene en niveles que, aunque alejados de los picos de crisis, todavía actúan como una barrera para que Argentina recupere el acceso al crédito internacional. Los inversores internacionales esperan señales de sostenibilidad política que respalden el rumbo económico antes de apostar por una compresión de tasas más agresiva.
El dato de la jornada
Para terminar este resumen del pulso económico: la atención de los inversores estará puesta sin dudas hoy en la licitación de deuda del Tesoro, una prueba de fuego para ver la capacidad de financiamiento del sector público en el mercado local sin recurrir a la emisión monetaria.
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